מנהל פנסיות דורש מאנתרופיק לדחות את ההנפקה

הוויכוח על קצב פיתוח הבינה המלאכותית הופך לשאלה מעשית עבור משקיעים מוסדיים. במכתב ששלח ב-14 באוקטובר למנכ"ל אנתרופיק, דריו אמודאי, דרש מבקר עיריית ניו יורק מארק לוין מהחברה להשהות את ההנפקה הציבורית המתוכננת שלה עד שתתמודד באופן מלא ושקוף עם סיכוני הבטיחות, הממשל התאגידי וקצב הפיתוח של המודלים המתקדמים. המכתב פורסם באתר הרשמי של משרד המבקר ב-15 באוקטובר.

ההתפתחות בולטת במיוחד משום שלוין אינו מסתפק באזהרה כללית. הוא מזכיר בשמו את מאמרו של אמודאי, We Must Pace the Frontier, שפורסם ב-12 בספטמבר 2026, ומבקש לדעת כיצד תממש אנתרופיק בפועל את הקריאה להאט את קצב שיפור יכולות ה-AI. בכך מדובר בתגובה ישירה, מאומתת ומתועדת למאמר עצמו, ולא בהתבטאות כללית קודמת על סכנות הטכנולוגיה.

מנהל פנסיות דורש הסברים לפני ההנפקה

לוין משמש יועץ השקעות, נאמן ובעל תפקיד פיקוח במערכת קרנות הפנסיה הציבוריות של ניו יורק, המנהלת נכסים בהיקף של יותר מ-325 מיליארד דולר. על פי דיווח AFP, החשיפה הקיימת של הקרנות לאנתרופיק באמצעות השקעות פרטיות מסתכמת בכ-7 מיליון דולר. משמעות הדברים אינה כי לוין שולט לבדו בהחלטות ההשקעה של כל הקרנות, אלא שקולו עשוי להיות משמעותי בדיון על ממשל תאגידי וסיכון במסגרת השקעות מוסדיות.

לוין מבקש מאנתרופיק לפרט את היקף הביקורות והבקרות, את הסיכונים שעליהם הן אמורות לתת מענה ואת לוח הזמנים לביצוע. הוא מעלה גם חשש מריכוז כוח במבנה הממשל התאגידי המתוכנן, שעלול להגביל את השפעתם של בעלי מניות רגילים. בביקורתו הוא מתייחס להסדרי הבטיחות שהחברה הציגה, אך סבור כי התחייבויות בעלות תוקף מוסרי בלבד אינן מספקות.

הנפקת ענק במבחן בטיחות

לפי דיווחים של CNBC, רויטרס ובלומברג מ-15 באוקטובר, אנתרופיק נערכה להנפקה שעשויה להתבצע כבר בנובמבר, על רקע דיווחים על שווי יעד של כ-2 טריליון דולר. זהו שווי מדווח הנמצא בשלבי בחינה, ולא מחיר הנפקה שנקבע. לפי דיווח רויטרס על מצגת למשקיעים, הכנסות החברה ברבעון השלישי הגיעו לכ-16.8 מיליארד דולר, צמיחה של כ-45% לעומת הרבעון הקודם.

דווקא השילוב בין צמיחה מהירה לבין אזהרות בטיחות שהחברה עצמה פרסמה עומד במרכז טענתו של לוין. במכתב הוא מפנה גם לתרחיש שהציג אמודאי שלפיו סוכני AI עלולים, בנסיבות מסוימות ובטווח של 6-12 חודשים, לגרום נזק רחב באמצעות רשתות בוטים. מדובר בתרחיש מותנה ואזהרה של אמודאי, לא בתחזית ודאית ולא בהוכחה שהנזק יתרחש.

המשמעות למשקיעים

הדרישה של לוין אינה הוראה חוקית לעצירת ההנפקה, ולא פורסמה החלטה של אנתרופיק לדחות אותה בעקבות המכתב. עם זאת, היא ממחישה כיצד שאלות על קצב פיתוח המודלים והיכולת לבקר את פעילותם עשויות להפוך לדרישות גילוי ולשיקולי השקעה מצד גופים מוסדיים. עבור חברות AI המבקשות לגייס הון ציבורי, ממשל תאגידי, עצמאות הבודקים ובקרה על סוכנים אוטונומיים עשויים להיבחן לצד ההכנסות והרווחיות.

מנגד, הסדרה קפדנית יותר עלולה להוסיף עלויות בקרה ולצמצם גמישות עסקית. בשלב זה אין בסיס לקבוע שהמכתב ישנה את מועד ההנפקה, את שוויה או את מחירי מניות הספקיות והשותפות של אנתרופיק. גם אין ראיה שמאפשרת לייחס למכתב תנודות שוק כלשהן.

המסר למשקיעים פשוט: אזהרות הבטיחות של מפתחי ה-AI אינן נשארות עוד רק בדיון התיאורטי. לפחות מנהל מוסדי ציבורי בכיר אחד דורש כעת מהחברה להראות כיצד הן מתורגמות למסגרת פיקוח שתגן גם על בעלי ההון.